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基煜研究:基金投資進入機構化時代 研究服務助力機構投研轉型升級
2019-11-20 16:33:46 - 證券時報網 -

  隨著資管新規落地以及銀行理財子公司相繼開業,資管行業逐步步入新的格局。機構投資者的基金交易流程和后臺控制發生根本性改變,對于交易效率、信息和數據的篩選研究、風控合規流程等方面提出了更高的要求。與此同時,基金投資機構化、專業化趨勢也日益顯現。

  我國基金投資進入機構化時代發展空間廣闊

  從海外經驗看,基金投資者形式上以機構投資者為主。雖然美國長期共同基金95%的最終資金來源是個人,但個人投資者通過養老金計劃的形式參與共同基金,占比超過共同基金的6成:在15.9萬億美元的長期共同基金中,通過DC計劃、IRAs及變額年金等養老金計劃(形式上是機構)持有9.76萬億美元或61.3%。

  目前在我國機構投資者已經成為公募基金市場的重要參與者。根據銀河證券的統計,2019年上半年末,剔除貨幣型基金,機構投資者已持有近2/3的基金份額,占比64.02%。就權益市場而言,機構也持有48.69%的股票基金。即使從全部基金口徑看,機構占比也達到了49.36%,與個人投資者平分秋色。而在2007年的最低點時,機構占比僅17.33%。過去11年,機構投資者新增非貨幣基金投資近3萬億元。

  此外,根據統計,開放式基金占全球資產管理規模的6成以上,發達市場開放式基金深度(基金深度=開放式基金規模/名義GDP)一般在60%以上,歐美發達經濟體的基金深度一般在60%以上,尤其是美國高達114%;而亞洲經濟體一般低于40%。目前我國開放式基金僅占14%,發展前景廣闊。

  全流程基金研究服務助力機構投研轉型升級

  機構投資者參與基金投資的快速增長,也給基金研究服務提出了更高的要求。在機構的基金研究領域,專注服務機構投資者的基煜基金為機構客戶提供投前、投中、投后全流程基金研究服務,包括投資框架建立、大類資產配置建議、管理人盡調、基金優選、基金投后分析等。

  以權益基金的優選為例,目前投資者面對的是數量龐大、策略愈加豐富和復雜的3000多只主動管理的權益基金(包括股票型基金和混合型基金)。挑選出符合機構投資者自身投資風格和風險偏好的基金,需要大量的數據分析作為支持。例如,想要在全市場中尋找中長期來看,偏向于某種風格的基金經理,可以檢索近5年,以多個風格因子為分析基礎的基金經理風格標簽數據庫。該數據庫包括了5年中,將近2000位基金經理(含已離任的基金經理),從2015年開始到2019年半年末的9期(半年為一期)之中,每一期的風格標簽。從中可以初步看出這近2000位基金經理近幾年風格是穩定還是頻繁切換。而這只是定量遴選基金的一個維度,僅僅只是投資的開始。

  基煜基金旗下“基構通”平臺的篩選工具和基煜研究團隊,提供包含投資組合風格、持倉和行業配置、擇時擇股能力以及收益風險指標等多個板塊的篩選功能及線下可定制的研究服務,幫助投資決策人員高效構建基金池,完成相關基金的定量分析,快速定位適合的產品。

  同時,基煜基金通過長期調研積累,建立了豐富的基金經理庫,可以輔助機構投資者完成基金的定性分析。機構投資者也可以參與基煜基金研究團隊每年組織的百場基金經理調研和投研活動,以便對基金管理人和基金經理進行充分盡調。目前,基煜基金研究團隊已為銀行資管、公募FOF及券商資管等多類機構提供基金研究服務。

  堅持“客戶為先”持續打磨產品和提升服務

  “基構通”是基煜基金旗下國內領先的專注服務機構投資者的電子化基金交易平臺。一直以來,基煜基金以創新與匠心,深度融合金融與科技,不斷完善交易系統和基金研究服務,幫助機構投資者在基金投資研究、風險管控及交易運營等方面實現一體化高效運作。目前,“基構通”用戶已涵蓋銀行、保險、券商、基金、信托、期貨、財務公司等各類金融機構和資管產品。

  機構投資者的重要性日漸顯現,機構客戶具有資金穩定、追求長期回報的特點,可使資管機構有更充足的空間進行符合自身優勢的投資。而基煜基金始終堅持“客戶為先”的理念,圍繞機構投資者工作場景中的實際需求,不斷提升完善產品和服務,解決客戶痛點,助力機構投研轉型升級,用科技的手段助力金融行業的長期穩健發展。(CIS)

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