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指數基金投資正當時 可逢低分批配置
2019-03-04 23:45:39 - 中國基金報 -

中國基金報記者孫曉輝

今年以來,受多重利好消息疊加刺激,A股表現搶眼,市場各主要指數漲幅均超20%。在當前時點,投資者如何跟上市場節奏,指數基金無疑也是長期投資的理想選擇。

指數化投資

有效降低個股風險

指數基金是以特定指數的成分股為投資對象,根據指數的成分股構成和編制方法,以復制指數為目的構建投資組合,追求組合收益率與指數收益率之間的跟蹤誤差最小化。

由于通過把資金分散到不同行業及成分股,相當于投資一籃子股票,通過分散投資降低投資組合的波動性。單只股票對于基金的整體表現影響較小,可以有效降低個股非系統性風險,這在黑天鵝頻出的A股市場,通過指數投資更能有效規避單只暴雷個股。

以目前市場上被跟蹤最多的兩大寬基指數滬深300和中證500為例,這兩個指數的個股以及行業的分散度均較高。

“從成熟市場以及向成熟市場過渡的新興市場看,隨著上市公司的增多,以及市場參與者逐漸成熟,市場波動率會逐漸下降,市場效率會逐漸提升。在這兩個因素的共同作用下,投資持續戰勝市場的難度會加大。所以,指數化投資在很多主流市場已逐漸形成趨勢。”建信基金金融工程及指數投資部總經理梁洪昀表示。

通過不同指數基金

合理配置資產

根據流動性及交易特征的不同,指數基金可分為:場外指數基金、LOF、ETF。根據跟蹤資產標的不同,指數基金可大致分類股票類和固收類指數基金。

其中,股票指數基金主要分為如下幾類:寬基指數基金,比如跟蹤上證50、滬深300、中證500、創業板、MSCI中國A股國際通等指數的基金;行業指數基金,比如跟蹤金融、消費、醫藥、傳媒、環保、軍工、有色金融等行業的指數基金;主題指數基金,比如跟蹤上證紅利(510880)、國有企業改革、一帶一路、工業4.0等主題的指數基金;海外指數基金,比如跟蹤恒生指數、德國DAX、標普500、納斯達克等指數的基金。

不過,也有基金研究人士指出,要通過不同指數基金做好資產輪動,需要投資者具備宏觀視野,通過自上而下的分析方法,對經濟周期、財政與貨幣政策、消費及產業政策進行全面梳理,結合金融市場特性作出前瞻性判斷。

可逢低分批配置指數基金

從以往歷史來看,A股市場“熊長牛短”,同時波動劇烈也是A股市場一個非常鮮明的特征,這導致指數基金的波動往往也比較大。

“指數基金尋求市場的平均回報,成本較低,投資期限以中長期為宜。對于普通投資者而言,投資指數基金有一個很好用的方式——定投。長期定投可以平滑風險,平滑收益曲線。”嘉實基金指數投資部總監陳正憲表示。

“隨著市場上成熟的機構投資者占比越來越高,個人投資沒有太多優勢。為了賺錢一定是買好公司好基金經理的基金。定投是普通人唯一能賺錢的工具。”某基金公司總經理曾如是稱。

那是不是任何一個時間段開始定投,最后都可以得到一個不錯的結果?

據上述指數基金經理表示,對于指數來說,PE(市盈率)、PB(市凈率)指數估值指標確實是非常好的輔助參考,指數估值數據也容易公開查詢。“在主要指數估值的歷史底部區域,低位買入并長期持有指數基金,往往可以獲取較高的絕對收益。”

該基金經理同時表示,在選擇具體指數基金時,除了考慮估值,還可以考慮指數預期的增長情況,以及指數本身的彈性或波動性,波動性更大的指數更適合做定投。

此外,上述經理建議,目前A股雖然存在反彈空間,但經過前期大幅上漲,存在調整需要,不宜盲目追漲,投資者可在相對低點區域分批買入中意的指數基金。

 

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