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不懼調整 206只主動偏股型基金逆勢上漲
2019-05-30 10:48:29 - 中國證券報 -

   不同于一季度的普漲行情,4月22日以來A股震蕩下行,各大板塊表現走向分化。Wind數據顯示,截至5月28日,4月22日以來上證綜指下跌360.89點,跌幅11.03%,申萬二級行業指數全數收跌。在此背景下,仍有多只主動偏股基金并未受到股市下跌影響,部分今年業績領跑的基金整體表現也十分抗跌。值得注意的是,也有不少基金受傷較重,跌幅遠超大盤。

  七成股基跑贏滬指

  Wind數據顯示,截至5月28日,4月22日以來的24個交易日中,有相當數量的主動偏股基金凈值逆市上漲。整體看,在3105只主動偏股型基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金和靈活配置型基金)中共有206只(A、C份額分開計算)獲正收益。

  具體看,普通股票型基金方面,在上證綜指下跌了11.03%的背景下,同期有267只基金跑贏大盤,占比超七成,更有12只獲正收益。其中,嘉實農業產業以3.00%的期間收益率領跑同類產品,更跑贏大盤近15個百分點;廣發醫療保健以2.94%的期間收益率位居第二。此外,英大國企改革主題、交銀醫藥創新、上投摩根醫療健康、寶盈醫療健康滬港深、農銀匯理醫療保健主題、中歐醫療創新、工銀瑞信醫藥健康、長江量化匠心甄選等基金期間收益率在0%-3%之間,遠超大盤表現。而主動混合型基金方面,前海開源盈鑫以4.31%的區間收益率暫列榜首,緊隨其后的前海開源醫療健康和博時醫療保健行業的區間收益率分別達4.26%和3.09%,位列前三。

  中國證券報記者發現,這些收益漲幅居前的基金多重倉了醫藥、農業等行業。以嘉實農業產業和廣發醫療保健為例,前者一季度末的前十大重倉股中包含溫氏股份、新希望、圣農發展、隆平高科、仙壇股份等農牧個股,后者一季度末的前十大重倉股中則包括長春高新、愛爾眼科、恒瑞醫藥、通策醫療、邁瑞醫療、藥明康德、益豐藥房等醫藥股。

  領跑基金整體抗跌

  前期領跑的基金是否因倉位較高而受重挫?具體看,雖然個別前期業績領跑的主動偏股基金出現較大跌幅,但整體仍表現的相對抗跌,即使出現下跌,凈值跌幅也多在5%以內,遠小于同期大盤跌幅。例如,銀華農業產業和前海開源中國稀缺資產僅下跌1.83%和1.42%,今年以來漲幅仍達55.69%和50.76%,分別位居普通型基金和靈活配置型基金之首。

  此外,也有不少主動偏股基金跌幅較大,其中有447只基金下跌幅度超過了上證指數的11.03%。有44只基金跌幅在15%以上,跌幅最大的達20.71%。值得注意的是,部分跌幅居前的基金今年以來整體業績表現亦不佳。

  展望后市,基金人士普遍認為,當前市場下,以農林牧漁板塊和食品飲料為代表的消費板塊展露較強抗跌能力,后市可期。銀華內需精選基金經理劉輝表示,中國的動物蛋白供應及供應結構將迎來重大考驗,該過程可能重新定價農牧業公司,也可能導致不同種類動物蛋白之間結構的再平衡。在產業變化過程中,值得進行投資。

  廣發消費品精選基金經理李琛表示,在行業景氣周期和企業自身庫存周期影響下,估值和股價會有較大波動,配置應以龍頭公司為主。雖然在市場底部出現上行時,中小型公司彈性更大,但增長質量及可持續性仍需審慎研究。

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