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國際油價下跌 油氣主題QDII收益率驟降
2019-06-11 07:39:06 - 證券時報 -

   自4月份以來,受全球經貿緊張影響,國際油價重挫,一個多月以前還表現突出的油氣主題合格境內機構投資者(QDII)基金收益率驟降,近期的表現在QDII基金中墊底。

  5月油氣類QDII

  業績墊底

  二季度以來,國際油價旺季不旺,在中美貿易談判失利、美國欲加征歐盟關稅、美國警告墨西哥征收關稅等因素影響下,全球經濟預期屢屢刷低,導致避險情緒升溫,原油價格不斷出現跳水行情。

  以7月到期的WTI原油期價為例,自4月23日達到年內高點66.44美元/桶以來,最低一度下探至50.66美元/桶,區間最大跌幅超過20%。8月到期的倫敦布倫特原油期價自4月25日達到年內階段高點74.04美元/桶以來,最低一度下探到59.45美元/桶,區間最大跌幅也接近20%。

  油氣主題QDII基金收益率也受到很大拖累。Wind數據顯示,截至6月5日,自油價4月24日開始本輪調整以來,油氣主題QDII基金凈值跌幅多數超過10%,其中最大跌幅接近20%。

  具體來看,華安標普全球石油期內凈值跌幅為6.51%,信誠全球商品主題期內凈值跌幅為7.91%,諾安油氣期內凈值跌幅為9.79%。此外,易方達原油A人民幣、廣發道瓊斯美國石油A人民幣、南方原油A、嘉實原油期內凈值跌幅均在14%上下,國泰大宗商品、華寶標普油氣的凈值跌幅則超過了17%。

  值得一提的是,今年前4個月,油氣主題QDII還領跑QDII基金收益榜,其中,國泰大宗商品、南方原油A、嘉實原油的年內收益率均超過30%,位居前三;信誠全球商品主題、廣發道瓊斯美國石油A人民幣、華寶標普油氣人民幣、諾安油氣能源等收益率雖然與前述3只基金相差較大,但收益率均超過10%。

  不難看出,由于油價下跌,僅隔一個月的時間,油氣類QDII便在收益榜上墊底。

  機構對海外風險資產

  持謹慎態度

  前海開源基金表示,經濟基本面上,預計美國以及其他海外經濟體在2019年下半年將繼續下行,從產出到勞動力市場都顯示出見頂回落的趨勢。4月公布的美國景氣程度下行到52.8,未來短期可能有反復,但中期經濟放緩依然是大概率。貨幣政策方面,停止加息是對經濟下行的確認,6月中旬的議息會議可能釋放出更寬松的信號,但恐怕無法扭轉基本面的惡化。在局勢進一步明朗之前,對全球經濟持謹慎態度。因此,在大類資產層面,繼續對海外風險資產持有謹慎態度,其中,工業金屬、原油等商品會持續承壓,除非供給層面有積極的變化。

  另據業內人士表示,下半年,國際原油市場或依舊難以擺脫經濟陰影,美國總統特朗普為了維持低油價,或將貿易戰進行到底。OPEC+方面可能在一定程度上抵消貿易利空因素,產油國對于減產的成效顯然是滿意的,因此,不會坐視油價慘跌,繼續維持減產協議應該是大概率事件。即便如此,下半年的原油價格也很難達到去年同期水平,預計WTI和布倫特的主流運行區間分別為每桶45美元~70美元和55美元~75美元。

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