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星石投資:社會消費品零售額超預期回升 消費增速無需悲觀
2019-06-16 10:53:30 - 中國證券報 -

   針對國家統計局本周五發布5月份經濟數據,星石投資指出,社會消費品零售額增速超預期回升,對后續消費增速并不悲觀。同時,固定資產投資有所回落但幅度有限,隨著下半年逆周期調控政策逐漸發力,預期投資項將逐步企穩。

  星石投資表示,此次數據的主要亮點在于:在汽車銷售增加、CPI上行等因素共同作用下,社會消費品零售額增速超預期回升;受減稅降費政策提振,制造業投資增速較前值有所改善。具體看,消費端受汽車消費增加等多種因素提振,社會消費品零售額同比增速超預期回升。6月6日,國家發改委等三部門發布《推動重點消費品更新升級暢通資源循環利用實施方案(2019-2020年)》,預計后續還將陸續有配套細則出臺,因此對后續消費增速并不悲觀。

  生產端受需求疲軟拖累,工業增加值增速小幅回落。5月工業增加值同比增5.0%,較前值5.4%小幅回落。分行業看,高技術制造業工業增加值同比增長9.4%,增速顯著高于整體工業增加值。其中,計算機、通信和其他電子設備制造業工業增加值同比增速為10.6%。

  投資端整體小幅下行,制造業投資小幅回升。受減稅降費政策提振,5月制造業投資累計同比增速回升至2.7%,較前值上行0.2個百分點,但長期趨勢仍有待進一步觀察。其中,計算機、通信和其他電子設備制造業(6.2%)、專用設備制造業(6.2%)、化學品制造業(7.4%)、醫藥制造業(8.1%)保持相對高增速。房地產投資同比增11.2%,漲幅較前值收窄,總體依舊維持相對高位,但未來的不確定性仍然存在。基建投資累計同比增速由4月的2.97%小幅下滑至2.6%,預計后續基建投資增速有支撐。

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