當前位置:中國基金網 - 新聞資訊 - 正文
[字號:  ]
北京和聚投資:下半年將是成長股難得的投資窗口期
2019-07-06 21:36:01 - 中國證券報 -

   中證網訊(記者 葉斯琦)北京和聚投資5日發布的中期策略報告中表示,2019年下半年將是成長股難得的投資窗口期。

  北京和聚投資分析,一是下半年或迎來經濟同比修復,上行周期中盈利彈性比穩定性更加重要。2019年在寬信用政策的推動下,M1、PPI、工業產成品存貨同比在上半年先后見底,經驗規律下,40個月左右的庫存周期正處在下行到上行的轉折期。從企業利潤的改善、房地產銷售的觸底回暖等等諸多跡象看,庫存上行周期帶來的經濟復蘇正在逐步臨近。同時受益于基數效應影響,下半年的各項經濟數據同比較有可能迎來迎來同比修復。而一旦迎來經濟上行周期,或者是投資者普遍預期經濟大概率上行的情況下,利潤高增速的成長類個股將迎來更具彈性的估值提升。

  二是當下正處在成長股更為受益的積極政策窗口期,宏觀政策、產業政策多箭齊發。全球主要經濟體貨幣政策轉向寬松,且根據官方預測國內CPI大概率6月見頂,國內定向降準、降準政策的操作空間打開,利率顯著下行將從分母端對估值帶來提升,高久期的成長股最為受益。產業政策層面,新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、生物醫藥等高新技術產業已經明確納入未來國家重點發展支持領域,外圍因素進一步強化了自主可控為代表高新技術產業作為未來發展方向的確定性,以及科創板新政在內的融資環境改善,成長類企業實體經營環境、市場空間、估值環境等都已經并且將進一步迎來政策利好。

  三是相對估值比、相對收益比處在對成長股更有利的階段。

  北京和聚投資表示,下半年將緊密跟蹤經濟周期變化,進一步聚焦景氣板塊、強勢企業,估值的安全邊際、盈利的向上彈性及確定性是重點關注的因素。如民營大煉化板塊,即將進入業績兌現期,根據測算,盈利大概率將超過市場預期,對股價形成向上驅動。又如,油氣產業鏈受益于國家能源戰略發展規劃,資本開支保持高增速,行業景氣上行,同時有望進一步受益于產業鏈定價變化帶來的盈利上行催化。此外,如儲能、新能源、新材料以及自主可控等高新技術產業,受益于產業政策驅動有望迎來爆發式增長的領域,或如部分當前已經具備較強國際競爭力,但市值、估值都處在相對低位的公司,未來成長空間巨大。這些都是下階段重點關注的方向。

上海快3详情